K-IFRS 도입이 정보환경에 미치는 영향에 관한 연구

초록

본 연구의 목적은 K-IFRS의 도입이 정보비대칭으로 정의될 수 있는 정보환경에 미치는 영향을 자본시장의다양한 이해관계자 측면에서 심층적으로 검증하고자 하는데 있다. 2005년부터 2016년까지의 유가증권시장 상장기업을 대상으로 매수-매도 호가 스프레드, 연간 일별 주식수익률변동성, 재무분석가 이익예측 분산 그리고 정보환경지수 변수를 활용하여 분석을 실시하였다. 실증분석 결과, K-IFRS 도입 이후 자본시장에서의 정보비대칭 수준, 즉 매수-매도 호가 스프레드, 연간일별 주식수익률변동성, 재무분석가 이익예측 분산 그리고 정보환경지수가 유의하게 감소하는 것으로 나타났다. 이는 K-IFRS 도입으로 인한 회계정보의 양적․질적 수준의 향상을 바탕으로 정보비대칭을 감소시켜정보환경의 개선으로 이어지고 있는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구의 결과는 학계․산업계․국가기관 등에 다양한 시사점을 제공해 줄 수 있을 것이라 기대된다. 먼저, 재벌그룹이라는 고유한 기업문화를 갖고 있으며 법․제도적 장치에 있어서도 유럽기업들과 큰 차이를보이는 한국 기업들을 대상으로 자본시장에서의 IFRS 도입의 효과를 정보환경을 중심으로 재검증하였다는점에서 그 의의가 있다고 하겠다. 또한, 2005~2016년으로 그 분석 대상을 확장함과 동시에 조기도입과 도입유예문제의 통제 그리고 기업 규모, 감사인 규모 및 재무분석가 수에 따른 조절효과를 다각도로 검증함으로써, 선행연구들이 갖고 있는 K-IFRS의 도입효과에 대한 일반화의 한계점을 어느 정도 극복하였다는 점에서도그 의의가 크다고 하겠다. 아울러, 다양한 이해관계자 측면에서의 정보환경 대용치를 활용하여 K-IFRS 도입효과를 분석함으로 인하여 자본시장 참여자들 및 규제당국 등의 의사결정자들에게 유용한 정보를 제공할 수있을 것이라 판단된다. 끝으로, IFRS 도입으로 인하여 기대되는 회계정보의 유용성 향상에도 불구하고, 일각에서는 그 기대효과에대하여 여전히 의문이 제기되고 있는 현 시점에서, 국가기관 등 정책입안자들에게도 K-IFRS 도입이라는정책의 실효성에 대한 실증적 근거를 제공하였다는 점에서 시사하는 바가 클 것으로 기대된다.

키워드