감사인 교체와 주가급락의 정보이전효과

초록

[연구목적] 본 연구는 동종 산업 내의 다른 기업에 주가가 급락하는 사건이 발생할 경우 관심기업의 감사인이 교체되는지 살펴보는 데 목적이 있다. [연구방법] 본 연구는 2006년부터 2018년까지 유가증권시장에 상장된 기업의 기업－쌍－연도(firm－pair－year) 표본을 구성하고, 관심기업의 감사인변경과 타 기업의 주가급락 사이의관련성을 검증하고자 고정효과모형을 이용한 로짓회귀분석을 실시하였다. [연구결과] 동종 산업 내 타 기업에 주가급락이 발생할 경우, 이를 관찰한 관심기업의 경영자는 회계투명성을 입증하기 위한 신호로서 감사인을 교체하였다. 또한, 정보비대칭성이 높은 경우 타 기업의 주가급락에 따른 관심기업의 감사인 교체가 더욱 빈번하게 나타났다. [정책적 시사점] 본 연구는 개별기업의 주가급락이 적절히 관리 되지 않으면 유사 산업 내기업뿐만 아니라 시장 전체가 영향을 받을 수 있다는 정보이전효과를 통해 높은 대리인 비용을가진 기업이 고품질 감사인을 선임할 유인을 제공할 수 있으며, 감사인 자유수임제와 관련한의사결정의 보완자료로 활용될 수 있다.

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