IFRS 도입 이후 경영자 예측치 발표에 따른 재무분석가 예측치 수정 기간의 변화

초록

[연구목적] 본 연구는 IFRS 도입으로 정보환경이 불확실해진 상황에서, 재무분석가 가 이익 예측에 있어 경영자 예측치를 적극적으로 활용하는지를 검증하고자 한다. 이를 위해 경영자 예측치 발표 이후 재무분석가가 자신의 예측치를 수정하는 기간이 IFRS 도입 전후로 어떻게 달라졌는지를 살펴본다. [연구방법] 본 연구는 IFRS 도입 이후 재무분석가의 경영자 예측치 의존 경향이 높아지는지 살펴보고자 OLS 회귀분석을 통하여 IFRS 도입 후 경영자 예측치 발표일과 재무분석가 수정 예측치 발표일의 차이가 짧아지는지를 검증하였다. 또한 기존의 재무분석가 예측치와 경영자 예측치의 차이가 이와 같은 관련성에 조절 효과를 가지는지 분석하였다. [연구결과] 경영자 예측치 발표 후 재무분석가가 예측치를 수정 발표하기까지 걸린 기간은 IFRS 도입 후에 유의하게 짧아졌다. 또한, 경영자 예측 이전에 발표한 재무분석가 예측치와 경영자 예측치의 차이가 클수록 그 영향은 감소하였다. 더 나아가 경영자 예측치가 기존 재무분석가의 예측치에 비해 부정적인 예측치를 발표할수록IFRS 도입 후 재무분석가의 예측치 수정 기간은 오히려 증가하였고, 이와 같은 현상은 경영자 예측치의 정확성이 낮은 경우에만 관찰되었다. [연구의 시사점] 본 연구는 IFRS 도입이 재무분석가의 예측을 어렵게 하여 경영자 예측치를 적극적으로 활용하고자 하는가를 검증하는 방법으로써, 경영자 예측치 공시 이후 재무분석가의 예측치 수정 기간을 살펴보았다는 데 의의가 있다. 특히 재무분석가가 자신의 예측치를 수정하는 기간을 분석하였다는 점에서 선행연구에 비해정교한 방법론을 활용한 것으로 평가할 수 있다.

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