외국인 및 국내기관투자자 소유구조 매개효과에 따른 탄소위험감소와 기업가치 간의 관계

초록

본 연구는 기업의 탄소위험 감소가 기업가치에 긍정적 영향을 미치는지 확인하고 외국인 투자자및 국내 기관투자자 소유구조가 둘 사이 매개효과를 갖는지 실증분석을 통해 검증한다. 2015년부터2020년까지 배출권거래제 1, 2기 대상인 기업 중 국내 상장기업들을 대상으로 분석한 결과는 다음과같다. 첫째, 탄소위험감소는 기업가치에 긍정적 영향을 미치는 것으로 확인하였다. 이 결과는 기업이환경 경영을 통해 기후 리스크를 줄임으로써 기업가치를 높일 수 있다는 것으로 해석될 수 있다. 둘째, 탄소위험 감소는 외국인 투자자 및 국내 기관투자자 지분율에 긍정적인 영향을 미치는 것으로확인하였다. 외국인 및 국내 기관투자자들이 투자를 결정하는 데 있어서 탄소위험을 중요한 요인으로평가하며 탄소위험이 작은 기업에 투자한다고 볼 수 있다. 셋째, 탄소위험 감소가 외국인 투자자 및기관투자자 소유구조를 부분 매개하여 기업가치에 간접적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 결론적으로탄소위험이 적은 기업일수록 외국인과 기관투자자의 투자가 더 많아지고, 따라서 기업가치가 높아진다는것을 실증분석을 통해 확인하였다.

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