적자회피, 상품시장 경쟁이 경영성과와 주가급락위험의 관련성에 미치는 영향

초록

본 연구는 기업의 저조한 경영성과와 차기 주가급락위험 사이의 관련성에 더하여, 적자회피를 목적으로 이익을 조정하는 경우와 상품시장 경쟁이 증분적으로 미치는 영향을 살펴보는 데 목적이 있다. 분석 결과, 저조한 경영성과 이후 차기 주가급락위험은 낮게 나타났다. 또한 경영성과가 저조할 때 적자회피를 위한 이익조정을 하면 차기 주가급락위험은 높아진다는 사실을 발견하였다. 반면 경영성과가 저조한 경우 상품시장의 경쟁강도가 높을수록 차기 주가급락위험은 더 낮아진다는 사실도 확인하였다. 본 연구는 경영성과가 회계정보의 불투명성에 미치는 영향이 기업이 처한 상황에 따라 달라질 수 있다는 사실을 보여준 데서 의의를 찾을 수 있다. 따라서 본 연구는 자본시장의 투자자들은 부정적인 정보의 불투명성이높아질 수 있는 상황에 관심을 두고, 그에 맞추어 경영자들을 모니터링할 필요가 있다고 제안한다.

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